岳陽林紙:乘國改東風 享PPP盛宴

下半年國企改革有望提速，政策有望密集發布:近期國企改革呈現加速態勢，7月8日媒體《國資委:年內打造一批國有資本投資運營公司》中稱下一步國資委將擴大十項改革試點范圍，并把誠通集團、中國國新兩家企業作為國有資本運營公司試點，7月14日國資委召開通氣會國企改革試點工作全面鋪開并選擇7家企業開展國有資本投資公司試點并稱數年之內中央企業數年內有望整合到100家之內,從種種跡象顯示，下半年國企改革有望提速,相關配套政策有望密集發布。

岳陽林紙—小市值疊加前期滯漲為后續提供較大彈性。誠通集團下屬的4家A股上市公司中，岳陽林紙目前市值最小僅70億，如果扣除大股東泰格林紙37.34%股權之后，真正的流通市值僅44億，此外隨著對于國企改革的認識變化，前期滯漲恰好意味著更大的空間和彈性。

即使不考慮國企改革的利好，岳紙未來轉型生態PPP行業也將享受業績高成長性:公司目前擬通過定增收購凱勝園林進入生態PPP行業,我們認為，岳紙依托誠通集團在PPP拿單優勢非常顯著，近期公告的120億寧波國際海洋生態科技城項目便是公司顯著競爭優勢的體現，考慮到岳紙的業績低基數以及PPP訂單一般的較大規模，我們預計未來有望迎來公司的業績快速成長期。