中順潔柔一季度利潤同比增長90%至120%

據經濟之聲報道，中順潔柔近日公告表示，預計公司2016年第一季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為4226.27萬元至4893.57萬元，與上年同期相比，增加90%至120%。

中順潔柔是國內生活用紙行業第一梯隊企業。公司主要致力于研究、開發、生產、銷售中高檔生活用紙。公司擁有“潔柔”、“C&S國際版”和“太陽”三大品牌，主要產品為卷紙、手帕紙、軟抽紙和盒巾紙等。

對此，西部證券研發中心資深投資顧問方全安作出了分析評論。

經濟之聲：分析認為公司一季報高增長主要來自收入增長，開工率上升，成本端受益漿價下行，投資者關心的是公司這種高增長能否持續。首先從需求端來分析，公司生產的生活用紙是低值易耗品，需求偏剛性，總體來看生活用紙需求還有多大提升空間?對應到公司的利潤上是不是會有比較明顯的反映?

方全安：從目前國內生活用紙的生產企業來看，主要還是集中在恒安、維達以及中順潔柔等企業，這4家企業目前已經集中了35%左右的市場占有率。從整個行業的消耗量來看，隨著居民生活品質的提高以及對衛生紙需求意識的進一步提升，未來在生活用紙這個領域，國內的需求還會進一步擴大。以中順潔柔為代表的這四家企業的市場占有率，實際上已經反映出整個生活用紙行業集中度進一步上升的趨勢。從中順潔柔在高檔生活用紙市場的品牌效益上來看，目前在四家企業中，它的市場占有率是居首位的，而且公司的技術研發優勢也是相當強的。從未來發展的空間上來看，隨著行業需求進一步提升，中順潔柔在生活用紙領域的營業收入以及凈利潤還將出現持續高速增長的過程。

經濟之聲：這四家企業大家也比較熟悉，包括恒安、APP、維達和中順潔柔，這四家企業的市場占有率現在合計達到了35.4%。那么，中順潔柔的市場占有率是不是還有更大的擴展空間?

方全安：從中順潔柔主打產品的市場份額來看，在高端用紙，尤其是像母嬰細分領域方面未來的發展還是比較強。公司在行業里的競爭地位隨著產品結構的優化，以及成本控制，尤其是去年一季度以來新的銷售團隊進入以后，我們認為未來它在市場占有率方面，可能步伐會進一步加快。從目前中順潔柔在超市端的銷售渠道來看，它的銷售增長速度已經出現了明顯的提升。所以，我們比較看好它未來的增長趨勢。

經濟之聲：從成本端看，前面也提到公司第一季度的業績之所以出現了快速增長，有一部分原因在于紙漿價格目前處在低位，未來是否還有下行空間?另外，匯率因素對公司成本會產生什么樣的影響?

方全安：從目前國內的紙漿價格來看，依然還是在低位徘徊。由于我國造紙行業的紙漿更多的來源于進口，從目前美元跟人民幣的匯率來看，人民幣是處在貶值的過程中，但是貶值的節奏受到多方面的影響。從成本端的情況來看，我們認為目前紙張價格不具備太大的下行空間。一方面是國內環保力度的進一步加大，使得國產紙張產品的產量逐漸下降，從國外進口的依賴度進一步提升，使得進一步下行的空間變小。除此之外，匯率的變化對公司成本來說還是有一定影響的，從人民幣貶值對公司紙張成本的影響來看，將會加大公司成本端的控制壓力，我們認為公司未來可能會通過在市場占有率上的進一步提升，來化解成本端的壓力。

經濟之聲：公司從2015年一季度更換了銷售團隊，為了爭取市場占有率，公司持續增加市場投入。目前公司在銷售渠道方面是不是有一些優勢，怎么來分析?

方全安：全新的銷售團隊對渠道營銷具有非常豐富的經驗，從去年一季度到目前為止，公司產品的市場銷售渠道進一步推開，產生了非常強的市場影響力。未來，這種銷售的優勢將會進一步體現，對公司在二級市場未來的走勢，可以保持一個樂觀的預期。