上半年經濟數據將出 業內預計GDP增速為6.7%

上半年宏觀經濟運行數據將于近期公布。部分機構表示，預計第二季度經濟增速與第一季度基本持平，上半年GDP增速為6.7%左右。

　　業內人士表示，穩增長仍是下半年的主基調。在此背景下，經濟將在投資、供給側結構性改革、國企改革以及“雙創”四大領域發力。

　　經濟呈現三變化

　　業內人士認為，上半年經濟仍運行在合理區間，預計二季度經濟增長維持在6.7%左右，與一季度基本持平?？傮w看，經濟增長可圈可點。

　　中國社科院財經院綜合部副主任汪紅駒表示，預計二季度經濟增長6.7%左右，居民消費價格上漲2.0%左右，二季度經濟形成新的弱平衡格局。

　　中國銀行[-0.31% 資金 研報]近日發布的《2016年三季度經濟金融展望報告》顯示，受益于前期政策刺激、基礎設施投資和房地產快速增長、PPI降幅收窄等, 今年以來工業生產較為平穩，工業企業效益也有所改善。預計二季度GDP增長6.7%左右，增速與一季度基本持平。上半年GDP增速為6.7%。

　　“上半年中國經濟基本上可以描述為‘由落轉穩’。”國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群表示，受益于過去一段時間穩增長政策的支撐，以及城鎮化、簡政放權等具體措施效果逐漸顯現，“穩”成為上半年經濟的重要特征。

　　業內人士認為，除了穩增長政策的托底，上半年經濟平穩運行的關鍵還在于國內消費的增長。國家統計局數據顯示，1-5月社會消費品零售總額同比增長10.2%，繼續保持平穩較快增長態勢。商務部監測的5000家重點企業零售額實際增速（扣除價格因素）已連續3個月保持回升勢頭。

　　根據波士頓咨詢公司（BCG）最新調查研究顯示，在經濟增速放緩、市場波動的環境下，中國消費者的消費意愿依然強勁。盡管增速輕微放緩，但消費增長仍在上升軌道。

　　中國人民大學重陽金融研究院合作研究部主任劉英認為，上半年經濟增長還存有一些變化：一是供給側結構性改革在不斷推進經濟增長，去產能、去庫存進展有序；二是創新驅動經濟增長勢頭加快，新產業拉動經濟增長明顯；三是，從PMI指數來看，非制造業對經濟增長的貢獻加大。

　　四領域有望發力

　　業內人士表示，下半年中國經濟將繼續保持平穩增長態勢。中國社科院財經戰略研究院近日發布的報告預計，下半年物價漲幅將分化，PPI同比降幅繼續縮小并趨向轉正，全年CPI預計上漲2.0%。消費品零售增幅基本平穩，固定資產投資、房地產投資、貨幣供應增幅略有下降。全年經濟增長6.6%左右，高于6.5%的增長目標。

　　市場人士分析，下半年經濟將在四大領域發力。投資發力將是下半年經濟運行的一大特點。銀河證券首席經濟學家潘向東表示，民間投資企穩回升是下半年經濟企穩的關鍵。目前，國務院督查組正對各地民間投資情況進行督查，下半年促進民間投資增長的政策措施有望出臺。

　　專家稱，投資“馬車”一直是托底經濟增長的主力。盡管近年來投資規模較大，但投資在地區結構、產業結構方面仍有發力空間。就投資的基建、制造業和房地產投資三大塊而言，下半年變數較大的是房地產投資。三季度開始房地產投資增速將放緩，全年預計維持在3%左右?；ㄍ顿Y將在政府加杠桿下繼續平穩增長，增速或達18%。總體看，固定資產投資增速全年或達10%，繼續發揮托底作用。

　　供給側結構性改革力度將加大，預計下半年“三去一降一補”五大任務的相關實施方案將陸續落地。劉英表示，供給側結構性改革全面推進的力度還可以加大，下半年在產業結構調整、制度創新、科技創新、產業創新等方面都需要加大力度，特別是需要更多的體制、機制創新，要將產、政、學、研、用緊密結合起來，加大研發投入力度，將創新驅動發展戰略落到實處。

　　國企改革將在今年下半年取得實質性進展，多項改革措施也將在未來幾個月密集出臺。業內人士稱，下半年圍繞國企改革的市場化重組大潮涌動，核電、航空、航運、軍工、鐵路等五大行業的重組預期較高。中泰證券首席宏觀策略分析師羅文波認為，已有多個省市制定并出臺了國企改革相關細化方案和試點計劃。隨著改革不斷深化，以混合所有制為導向的國有企業市場化兼并重組將加速。從資產證券化率提升潛力看，未來國有資產證券化將加快。地方和央企資產證券化的推進，將會釋放出很大的市場空間。

　　加大“雙創”力度。近期我國首部“雙創”報告出爐，國家發展改革委主任徐紹史表示，下一步將通過多種手段和措施，進一步激發大眾創業萬眾創新的熱情和活力。支持和培育互聯網+創新創業服務平臺，推動眾創、眾包、眾扶、眾籌等新業態、新模式蓬勃發展。

　　財政政策空間大

　　在業內人士看來，盡管經濟保持著平穩運行的勢頭，但下半年仍面臨較大壓力和不確定性，穩增長政策仍需繼續加碼。

　　汪紅駒表示，目前經濟特征是增速平穩、投資結構改善、外貿形勢嚴峻、財政收入增速略有改善等。但下半年經濟下行壓力比較大，仍需要政策托底，要充分兼顧供給側結構性改革和經濟平穩運行的雙重目標。

　　“國外風險事件不斷，國內經濟下行壓力上升，均需要穩增長政策發力。”光大證券[-0.17% 資金 研報]首席經濟學家徐高表示，英國脫歐后外部不確定性增加，將從貿易和資本流動等多個渠道對中國形成沖擊。雖然目前來看影響有限，但不排除事件發酵升級、影響加大的可能。因此，需要穩增長政策加碼推動國內經濟企穩，增強對外部風險的抵御能力。同時，國內經濟下行壓力上升導致部分地區就業失穩和金融風險可能性上升，也提高了對穩增長政策的訴求。

　　申萬宏源宏觀首席經濟分析師李慧勇認為：“經濟無近憂但有遠慮。”他表示，外需方面，IMF繼4月下調美國2016年經濟增速之后再次將美國經濟增速預期下調到2.2%；英國脫歐的尾部風險將導致外需繼續下滑，未來外需繼續承壓。內需方面，盡管制造業生產端呈繼續擴大趨勢，但由于目前需求端乏力，市場補庫存依然謹慎，需求增長面臨壓力。“要保證全年6.5%的目標實現仍需穩增長政策發力。”

　　在李慧勇看來，下半年財政政策將更加積極。在經濟面臨下行壓力和加快結構性改革背景下，財政政策更具優勢，作用也會更大。應通過更有力度的財政政策，加大新基建投資，彌補民間投資不足，穩定經濟增長。