互聯網締造紙包裝新生態 云印刷國內起航

核心提示：機遇與困難并存，紙包裝整合趨勢難擋。估算2014年我國瓦楞紙包裝產值3863億元，前十大企業市占率不到10%，相比國外明顯偏低。紙包裝符合環保和循環經濟、可塑性高、受益消費升級，設計和服務附加值將逐漸提高，這些給行業帶來發展機遇。

云包裝和云印刷是印刷包裝行業互聯網+化的方向，我們認為云包裝平臺將顛覆行業生態圈，有助于龍頭企業進行行業整合，實現行業的更有效配置，流量、服務、管理能力優秀者將勝出。云印刷在國外已有成功先例，國內市場空間在三百億以上，快速實現規模化、極致的客戶體驗和強大的資本支持是云印刷企業成功的關鍵，我們看好參股成熟云印刷公司、有先發優勢的企業。

機遇與困難并存，紙包裝整合趨勢難擋。估算2014年我國瓦楞紙包裝產值3863億元，前十大企業市占率不到10%，相比國外明顯偏低。紙包裝符合環保和循環經濟、可塑性高、受益消費升級，設計和服務附加值將逐漸提高，這些給行業帶來發展機遇。

龍頭企業將通過產業延伸、收購兼并等提高市占率，而互聯網+也將助力它們進行行業整合。云包裝平臺將顛覆行業生態圈，流量、服務、管理能力優秀者勝出。

紙包裝存在產能過剩、大企業無法覆蓋中小客戶需求、受制于運輸半徑擴張難度大、行業整體設計服務能力弱的痛點。互聯網能夠整合中小客戶需求，解決開版門檻，消化過剩產能，并共享設計能力，行業存在被互聯網改造的空間。云印刷縮短產業鏈，改造商業印刷市場，看好模式成熟、資本充足的參與者。

成功典型

美盈森：公司是我國業務模式領先的紙包裝公司，擁有優質客戶，產品服務附加值高，盈利能力高于同行業。公司具備創新基因，本次設立互聯網子公司標志著互聯網包裝戰略的啟動，再次走在創新前沿;而其設計、服務能力優勢將成為搭建平臺的核心競爭力。

合興包裝：公司作為瓦楞紙包裝龍頭企業，未來市占率將得到提升。公司全國產能布局初成，隨著產能利用率的提升，進入業績收獲期。公司擁有25家生產基地，跨區域管理能力已受到驗證，配以線下布點的廣度，有助于公司互聯網戰略的實施。

東風股份：公司是我國煙標行業龍頭企業，隨著下游行業整合和去三產政策的推進，未來市占率提升可期。