行業(yè)低迷 太陽紙業(yè)成本下降抬升利潤

核心提示：行業(yè)低迷，太陽紙業(yè)成本改善力保高增長,階梯布局打開大空間。生活用紙漸入軌道、新材料蓄勢待發(fā),切入大健康領域、未來空間巨大。

互聯(lián)網(wǎng)4月28日訊：太陽紙業(yè)公布2014年年報:實現(xiàn)營業(yè)收入104.58億元,同減4.01%;歸屬于上市公司凈利4.69億元,同增64.71%;EPS為0.20元/股,同增53.85%。

行業(yè)低迷量價齊跌導致營收下行,內(nèi)部挖潛成本下降抬升利潤總額。

1、產(chǎn)能集中投放疊加需求不旺,量價齊跌,營收下降:2014年國內(nèi)大宗工業(yè)用紙仍處階段性和結構性過剩階段,拖累公司主要紙種銅版紙和雙膠紙出廠價分別下降1.57%、0.08%;同時公司2014年銷售機制紙167萬噸,同比略降0.6%,雙重因素導致營收較去年同期減少4.01%;2、原材料下跌協(xié)同固廢生物質發(fā)電,成本控制得當,利潤高增長:公司主要原材料闊葉漿全年價格下降大約1.35%提升紙品毛利率2.7pct,利用廢木片等廢棄物發(fā)電形成5萬千瓦時發(fā)電機組,能源成本降低同時貢獻利潤。

生活用紙漸入軌道、新材料蓄勢待發(fā),切入大健康領域、未來空間巨大。

1、生活用紙漸入佳境:公司年產(chǎn)12萬噸生活用紙二期項目即將投產(chǎn),前期鋪貨已顯成效,初步形成以濟寧為軸,輻射200公里銷售區(qū)域,2015年生活用紙板塊有望扭虧為盈。2、纖維素量產(chǎn)在即,應用廣泛嫁接健康飲食概念,空間廣闊。公司采用獨特連蒸連煮技術從溶解漿中提取木糖及生產(chǎn)木糖醇產(chǎn)品,6月量產(chǎn)后成本有望較市價下降一半以上(12000元/噸降至6000元/噸),具有成本領先優(yōu)勢;木糖等纖維素用品可廣泛運用在預防肥胖、改善肝功能等領域,符合健康飲食趨勢,空間巨大。

業(yè)績成長碰撞國改預期,看好公司長期發(fā)展。

1、供給收縮利好基本面,造紙主業(yè)有望得以提振。行業(yè)不景氣及環(huán)保壓力加大,中小企業(yè)被動出清改善供給,造紙基本面有望觸底反彈,利于公司主業(yè)發(fā)展;階梯性布局新業(yè)務保障業(yè)績持續(xù)高增長。2、股權激勵統(tǒng)一管理層利益,利于公司發(fā)展。

關于太陽紙業(yè)

太陽紙業(yè)成立于1982年，公司總部位于山東省兗州市，公司主導產(chǎn)品有高檔涂布包裝紙板、高級美術銅版紙、高級文化辦公用紙、特種纖維溶解漿四大系列。集團擁有金太陽、華夏太陽、天陽、威爾、樂考、酷印等主要品牌，其中，“金太陽”商標為中國馳名商標。

經(jīng)過31年的發(fā)展，太陽紙業(yè)已發(fā)展成為一家全球先進的跨國造紙集團和林漿紙一體化企業(yè)，是中國最大的民營造紙企業(yè)、中國500強企業(yè)之一，并位列世界造紙百強行列。2006年，太陽紙業(yè)在深圳證券交易所成功上市。