玖龍6.28億收購引發行業震動

 

　　玖龍紙業（02689）公布，2019年7月26日，公司全資附屬玖龍環球（東莞）智能包裝有限公司或其他全資附屬公司擬向張茵、劉名中、張成飛及由彼等控制的公司（該等賣方）收購該等包裝公司的股權，總代價約為人民幣6.28億元。

 

　　據悉，該等包裝公司包括9間于中國香港及中國內地成立的公司，均從事包裝業務及其相關業務。

 

　　收購的9家公司分別是：威隆國際集團有限公司、迅興集團有限公司、玖龍智能包裝（太倉）有限公司、玖龍智能包裝（東莞）有限公司、玖龍智能包裝（天津）有限公司、玖龍智能包裝（成都）有限公司、翔龍包裝印刷（沈陽）有限公司、東莞樟木頭玖龍智能包裝有限公司和錦勝包裝（泉州）有限公司。

 

　　于完成后，7間該等包裝公司將成為集團的附屬公司，其財務業績將計入該集團業績。此外，該集團將收購迅興集團有限公司（迅興，為高廣有限公司與聯交所主板上市公司錦勝集團（控股）有限公司（股份代號：00794）一間附屬公司成立的合營企業）的40%權益。迅興持有錦勝包裝（泉州）有限公司（一間從事制造及銷售瓦楞紙板及紙制包裝產品的公司）的全部股權。

 

　　9家公司近三年合計的盈利情況如下（人民幣千元）：

 

　　收購后，該集團將直接參與供應包裝產品予客戶，并在包裝業上游及下游整合服務平臺方面產生協同效應，從而向客戶提供專業及個人化的包裝及全面綜合優質服務。上游及下游整合可向終端客戶提供一站式服務，有利于穩定包裝紙的質量及售價以及建立良性競爭的包裝紙市場。

 

　　近年來，整條紙包裝產業鏈徹底由過去的增量市場轉為存量市場，由于產能擴充太快，包裝紙供大于求的局面一直得不到緩解，造成玖龍等包裝紙巨頭不得不降價求售，大大壓縮了贏利空間。

 

　　此次收購的發生，意味著玖龍向下游包裝印刷業亮出了底牌，原有的競爭格局將被打破，一些拼成本、拼走量的紙板和紙箱企業將首先面臨玖龍包裝的競爭。

 

　　猶記得一年前的7月20日，一張玖龍智能包裝（東莞）有限公司的《紙板試機報價單》低調流入市場，剎那間，整個珠三角的紙板及紙箱行業陷入了一片刀光血影之中。按照東莞紙板行業人士的估算，該報價與同行同等規格的至少低了10%，每平米價差達可達0.50元之多。

 

　　面對玖龍的降維打擊，首當其沖的紙板廠老板們驚呼，按照玖龍這樣的打法，珠三角大多數紙板廠要等著收廢鐵了。不僅如此，鑒于市場需求與日俱減，以玖龍高達1800萬噸的原紙產能來算，大量的紙箱訂單也要流到玖龍碗里去了。

 

　　盡管隨后玖龍收回了上述優惠，但經過一年的痛苦調整，市場訂單日益萎縮，包裝紙庫存壓力越來越大，在接下來的市場競爭中，玖龍包裝勢必充分利用成本優勢重新瓜分對成本非常敏感的一部分包裝市場發起圍剿。

 

　　如今，山鷹，榮成，景興，永豐余等企業都已經布局了全產業鏈模式，但作為擁有1800萬噸巨大體量的玖龍亮出了底牌，其影響力自然不可同日而語，對眾多與玖龍包裝形成競爭的紙板和紙箱企業來說，一場腥風血雨已經來臨！

 

　　無數的歷史告訴我們，市場只相信實力，市場從來不相信眼淚。紙包裝印刷企業必須盡快轉型升級，充分利用自身的核心競爭力，構建質量、服務、技術、設計方面的壁壘，才能在這場大洗牌中存活下來。