華西證券：箱板瓦楞紙毛利潤大幅反彈 文化紙后市可期

　紙引未來網訊　原材料木漿:漿價震蕩整理。短期漿市基本面無明顯利好利空消息出現,業者觀望心態占主流,漿價窄幅震蕩整理為主。本周國內木漿均價為3936元/噸,較上周下跌0.58%,年初至今均價4043元/噸,同比下跌24.5%。銀星山東現貨價4350元/噸,較上周下跌0.1%;鸚鵡山東現貨價3640元/噸,持平上周。本周紙漿期貨主力合約均價為4420元/噸,較上周上漲0.7%,年初至今均價為4530元/噸,同比下跌14.5%。國外木漿來看,小鳥CFR現貨價470美元/噸,持平上周;銀星CFR現貨價570美元/噸,較上周下跌5.0%。

　　文化紙:價格上漲,交投向好。短期內雙膠紙市場出現窄幅回調跡象,市場低價不復存在,然下游印廠成品仍有去庫過程,大幅上調可能性不大;雙銅紙目前新增訂單有限,但由于有部分廠商轉產,庫存水平有緩慢下降,預計下周雙銅紙市場觀望氣氛濃厚。本周雙膠紙均價為5345元/噸,較上周上漲0.38%,年初至今均價6106元/噸,同比下降0.1%;據我們測算,本周雙膠紙噸毛利潤約496元,較上周上漲9.8%。本周雙銅紙均價為5134元/噸,較上周上漲0.47%,年初至今均價5892元/噸,同比上漲4.0%;據我們測算,雙銅紙噸毛利潤約297元,較上周上漲21.6%。

　　白卡紙:價格略微下跌,中長期市場向好。白卡紙廠發布6月指導價格,華南地區經銷商漲價欲望強烈;終端備貨剛需,經銷商備貨偏謹慎,需求端延續疲弱。本周白卡紙均價5433元/噸,較上周下跌5.12%,年初至今均價5870元/噸,同比上漲13.9%;據我們測算,本周白卡紙噸毛利潤約708元,較上一周下跌31.04%。

　　生活用紙:噸毛利潤上漲。造紙院及生活用紙委員會與維達集團達成品牌企業年度“UP服務”計劃合作,通過全方位的深入合作,造紙院及生活用紙委員會與維達集團將繼續推動高質量健康發展;高潔絲和舒潔品牌聯手“天貓U先超級派”,全渠道派發13萬份試用產品,相關信息觸達2000萬人;美佳爽(中國)有限公司正式獲批五年期醫療器械生產許可證,這也意味著口罩將成為美佳爽(中國)有限公司今后常態化生產的產品,擴充集團在衛生用品類別中的新版塊。本周生活用紙均價6160元/噸,較上周下跌1.0%,年初至今均價6518元/噸,同比下跌17.1%。本周生活用紙噸毛利潤約472元,較上周上漲0.31%。

　　廢紙系:國廢價格上揚、外廢價格持續上漲

　　廢紙:國廢價格上揚、外廢價格持續上漲。國廢黃板紙方面,對于出口訂單恢復的預期正在升溫,盡管現貨市場變化有限,但看漲思維正在支撐廢紙價格偏上運行,且未來短期仍有效力,預計下周國廢黃板紙到廠價偏上運行。國廢書報紙方面,短期部分地區仍存降水及高溫天氣預期,加之國內部分地區進入農忙時期,或不利于貨源的增加。下游成品或難有明顯改善,短期廢舊書本與廢舊報紙或將繼續維持供需雙弱的格局,預計下周國內廢舊書本與廢舊報紙到廠價或弱穩運行。本周國產廢紙均價1930元/噸,較上周上漲0.10%,年初至今均價2067元/噸,同比下跌10.8%。外廢方面,美廢3#、8#、9#分別報于160、140、185美元/噸。

　　箱板瓦楞紙:噸毛利潤大幅上漲。箱板紙市場窄幅上調;瓦楞紙市場上行走勢為主。本周箱板紙均價3850元/噸,較上周上漲1.05%,年初至今均價4112元/噸,同比下跌7.5%;據我們測算,本周箱板紙噸毛利潤約52元,較上周上漲10481.3%。

　　本周瓦楞紙均價3188元/噸,較上周上漲0.95%,年初至今均價3459元/噸,同比下跌7.4%;據我們測算,瓦楞紙噸毛利潤約395元,較上周上漲14.61%。

　　白板紙:價格基本穩定。華南地區市場價格因個別紙廠抬漲,小幅上調50-100元/噸。本周白板紙均價為3685元/噸,持平上周,年初至今均價4147元/噸,同比下跌3.5%;據我們測算,本周白板紙噸毛利潤約195元,較上周上漲3.5%。