又一家煙包大拿發展醫藥包裝業務

 

　　9月8日，東風股份拋出兩份收購公告，擬收購重慶首鍵藥用包裝材料有限公司（以下簡稱“首鍵藥包”）75%股權，及常州市華健藥用包裝材料有限公司（以下簡稱“華健藥包”）70%股權，分別耗資1.35億、1.1億，合計耗資2.45億，并且溢價均超2倍以上。

 

　　此外，高端包裝印刷智能工廠技改搬遷、研發中心及信息化建設及補充流動資金，擬投資金額分別為7.3億、1.27億、1.17億。

 

　　高溢價收購兩家藥包公司股權

 

　　首鍵藥包及華健藥包聚焦于醫藥包裝行業，且均曾在新三板掛牌，不過目前都已退市。證券時報·e公司記者關注到，在收益法評估下，上述兩家公司分別獲得了363%、252%的溢價率，且交易對方均給出了為期5年的業績承諾。

 

　　首鍵藥包主要從事I類醫藥用瓶蓋的研發、生產與銷售，現有產品包括口服液、輸液瓶用易刺鋁蓋、鋁塑組合蓋和撕拉鋁蓋等類別。截至2020年半年度末，首鍵藥包凈資產為3888.38萬，收益法下評估值為1.8億，溢價率達363%。2019年及今年上半年，首鍵藥包分別實現營業收入7300.11萬、3741.94萬，歸母凈利潤717.3萬、385.13萬。根據交易對方的承諾，首鍵藥包2020-2024年度凈利潤分別不低于950萬、1290萬、1630萬、1930萬、2200萬，累計不低于8000萬。

 

　　華健藥包主要產品為直接與藥品接觸的包裝材料，截至2020年半年度末凈資產為4483.2萬，較評估值1.58億溢價252%。業績方面，華健藥包2019及2020年半年度營業收入分別為9355.36萬、6103.1萬，歸母凈利潤為79.91萬、276.11萬。根據業績承諾，華健藥包2020-2024年度凈利潤分別不低于600萬、900萬、1350萬、1900萬、2250萬，累計不低于7000萬。

 

　　此前，去年4月，東風股份已通過收購千葉藥包75%股權，開拓藥用聚氯乙烯（PVC）硬片、固體及液體藥用瓶、醫用護目鏡、醫用防護面罩、醫用口罩等藥品包裝及醫療器械業務。去年千葉藥包實現凈利潤1744.25萬，較當年度承諾凈利潤超額完成26.85%。今年上半年千葉藥包實現凈利潤2030.16萬，提前完成2020年全年的業績承諾。

 

　　公司稱，未來通過千葉藥包、首鍵藥包及華健藥包在生產、銷售及客戶資源的有效協同，可進一步做強做大公司的I類醫藥包裝業務板塊，提升公司印刷包裝產業板塊的整體規模及市場競爭力。

 

　　東風股份還制定了醫藥包裝產業五年發展戰略規劃，公司將設立“東風藥包”控股平臺公司，統一持有藥包材板塊子公司股權。至2024年，醫藥包裝覆蓋國內外頭部醫藥企業客戶不低于20家，醫藥包裝產業營業收入不低于12億，且營業收入規模占比不低于公司合并報表營業收入的25%，凈利潤不低于1.2億。

 

　　向“大包裝”多化發展

 

　　除了上述并購外，東風股份還將進行湖南福瑞高端包裝印刷智能工廠技改搬遷建設項目、東風股份研發中心及信息化建設項目以及補充流動資金項目。

 

　　其中湖南福瑞高端包裝印刷智能工廠技改搬遷建設項目總投資為7.31億，項目達產后，公司將實現年產2.75億個條盒和27.50億個小盒的煙標產品（合計2.75億套）、400萬個中高端精品香煙禮品盒等的生產規模，達產后年營業收入為11.02億，年利潤總額2.40億。

 

　　這也意味著東風股份將兩條腿走路，一邊推動煙標印刷包裝高端化，另一邊通過并購等手段開拓醫藥包裝等新領域。

 

　　東風股份深耕煙標印刷包裝30多年，在煙標印刷包裝業務方面，公司服務的品牌包括“芙蓉王”、“玉溪”、“云煙”等，是煙標產品包裝龍頭企業。去年東風股份煙標產品合計對外銷售350.77萬大箱，實現銷售收入24.44億，占據近八成營收。不過整體來看煙標產品還是下滑12.49%，所以公司開始向醫藥包裝、食品包裝、酒包裝等在內的中高端印刷包裝發展。

 

　　2016年東風股份就開始推進向“大包裝與大消費品產業雙輪驅動發展”的戰略升級，特別是通過外延式并購積極開拓豐富醫藥包裝領域細分業務，并購來的千葉藥包業績連續高速增長，讓公司看到了醫藥包裝的巨大機遇。

 

　　根據中國包裝聯合會發布的《中國包裝行業年度運行報告》（2019年度），2019年我國包裝行業規模以上企業（年主營業務收入2000萬及以上全部工業法人企業）有7916家，累計完成主營業務收入1萬億，同比增長1.06%。而根據中國醫藥包裝協會發布數據測算，2014-2019年，我國的醫藥包裝市場以10.6%的復合年均增長率增長，2019年我國醫藥包裝市場規模達到1175億，市場成長空間巨大。

 

　　按照公司目前的規劃，醫藥包裝業務或將成為僅次于煙標產品包裝的第二大板塊，并且可能成為今后一段時間盈利增長的重要貢獻方。