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紙引未來網訊，造紙板塊:廢紙系:《快遞暫行條例》自2018年5月1日起施行,《快遞封裝用品》系列國家標準,也將于2018年9月正式實施。兩項舉措接連發出,將促使以廢紙為原材料的低克重、高強度包裝紙箱將成為快遞包裝首選。目前來看,山鷹紙業、玖龍紙業和理文造紙等龍頭企業,均具備相關紙品生產能力,無疑將成為兩項措施實施后確定受益標的。木漿系:國際木漿市場產能愈發向大廠集中,大企業的議價能力提升。近兩年,國際木漿新增產能基本都被新增需求所覆蓋,整體供需結構較難打破,漿價維持高位是大概率事件。
家用輕工板塊:受前兩月商品房銷售同比大幅下滑的影響,家居標的皆歷經一輪股價調整。重申兩點,家居與地產存在滯后期,今年前兩月的地產數據下滑,并不能立即對家居的當期數據產生明顯負面影響。地產數據下滑并不表明家居需求消失,而只是短期內需求可能有所減弱。在這種情況下,更應該看好并相信龍頭公司,能夠在激烈的競爭中憑借更全面優勢脫穎而出。另一方面,1-3月,龍頭地產公司銷售額仍保持良好增長,且1-2月以上龍頭公司的銷售面積也收獲兩位速增長。今年是家居行業全裝修推進兌現的一年,越是地產龍頭越是需要尋求家居龍頭為其精裝房提供家居產品配套,雙方均需要穩定長遠的合作,堅定看好今年家居龍頭在B端工程業務的崛起。
包裝印刷板塊:受上游原材料漲價影響,行業競爭格局呈現分化趨勢。通過此輪成本上漲疊加下游需求增速放緩,過去靠低行業門檻及低成本優勢的眾多中小企業產能面臨淘汰出清。而大型包裝企業由于具備較高上下游議價能力及一體化經營優勢,雖存在一定調整時滯,但基本能夠將原紙價格上漲壓力成功轉嫁至下游客戶。龍頭包裝集團由于長期深耕包裝產業,具備更優資源布局,大客戶開拓能力更強,一體化大包裝戰略也進一步提升盈利附加值,未來將繼續爭奪中小三級廠及部分二級廠的市場份額。
投資建議
快遞包裝新規即將實施,低克高強包裝紙的市場需求打開,龍頭紙企確定收益。國際木漿供需格局穩定,漿價大概率維持高位。地產龍頭銷售數據收獲良好增長,家居企業B端業務今年將逐步兌現,地產集中度提升,利好龍頭家居標的工程業務的增長。重點推薦:我樂家居、歐派家居、太陽紙業、山鷹紙業、顧家家居。更多紙業行情，造紙印刷包裝求購信息，上紙引未來網。
