國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨及進(jìn)口成本仍較高 建議紙漿期貨反彈偏空操作為主

 

　　消息面

 

　　據(jù)紙引未來(lái)網(wǎng)，晨鳴紙業(yè)6月23日發(fā)布通知，因原材物料價(jià)格持續(xù)高位，公司運(yùn)營(yíng)成本居高不下，自7月1日起，晨鳴文化紙系列產(chǎn)品接單價(jià)格上調(diào)200/噸。APP文化用紙6月22日發(fā)布漲價(jià)通知，受營(yíng)運(yùn)成本上漲及多種因素影響，自7月1日起，針對(duì)金東、金海所生產(chǎn)的全系各紙種、克重紙品價(jià)格在6月基礎(chǔ)上調(diào)漲200/噸（含稅）。

 

　　截止2022年6月23日，中國(guó)紙漿主流港口樣本庫(kù)存量為195.3萬(wàn)噸，較上期上漲3.3萬(wàn)噸，環(huán)比漲1.7%，庫(kù)存量連續(xù)兩周去庫(kù)后再次呈現(xiàn)累庫(kù)狀態(tài)。其中青島、常熟兩大港口紙漿庫(kù)存合計(jì)174.2萬(wàn)噸，較上周增加0.4萬(wàn)噸。

 

　　據(jù)悉，Suzano宣布7月中國(guó)市場(chǎng)闊葉漿報(bào)價(jià)提漲20美/噸；智利Arauco公布2022年7月份面價(jià)：針葉漿銀星1010美/噸，此價(jià)格持平上輪，此輪外盤(pán)供應(yīng)量少于正常量。

 

　　據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2022年5月紙漿進(jìn)口量為241.6萬(wàn)噸，同比減少9.5%，環(huán)比減少1.4%。1-5月累計(jì)進(jìn)口量1241.4萬(wàn)噸，同比減少6.7%。

 

　　機(jī)構(gòu)觀(guān)點(diǎn)

 

　　昨日商品盤(pán)面普跌，NYMEX原油收盤(pán)104.18美/桶，當(dāng)日下跌4%，降至6周以來(lái)新低，紙漿跟隨盤(pán)面下挫。目前紙漿現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)堅(jiān)挺，暫未出現(xiàn)期貨市場(chǎng)大跌行情，基差逐步走強(qiáng)，基本面和期貨面存在一定分歧。目前紙漿盤(pán)面交易邏輯正在從上半年交易供應(yīng)面緊缺向下半年交易需求面偏弱的邏輯轉(zhuǎn)換，交易側(cè)重需更多關(guān)注下游需求的變化情況。

 

　　申銀萬(wàn)國(guó)期貨：

 

　　近期漿價(jià)持續(xù)走弱，主要還是受到宏觀(guān)環(huán)境的影響，基本面變化并不大。盡管近期供應(yīng)面突發(fā)消息在逐漸減少，但歐洲港口庫(kù)存連續(xù)數(shù)月維持低位，外盤(pán)報(bào)價(jià)繼續(xù)堅(jiān)挺，成本面繼續(xù)支撐漿價(jià)。需求方面，當(dāng)前原紙漲價(jià)函落地難度較大，近期生活用紙價(jià)格開(kāi)始走弱，成本高企使得成品紙利潤(rùn)持續(xù)被壓縮，需求面整體偏弱，限制漿價(jià)反彈高度。整體來(lái)看，受宏觀(guān)利空以及需求疲弱的壓制，漿價(jià)短期回落整理，但進(jìn)口成本支撐下仍有反彈的可能性，建議反彈偏空操作為主。