英國脫歐 對中國紙包裝業影響幾何

　　英國脫歐，令歐元區經濟面臨重大變數，對此事件準備不足的中國也是猝不及防。關于脫歐對我國經濟的長遠影響，看好看衰者皆有之，但對于中國造紙及包裝印刷業來說，影響力絕不容小覷。

　　且不說英國脫歐對節制美元一極獨大、人民幣國際化和中歐戰略合作構成重大打擊。單是脫歐造成英鎊貶值、歐元走弱和美元走強，對中國的進出口影響還是很大的。

　　從短期來看，歐元走弱、人民幣貶值及美元走強同時發生對造紙企業和包裝印刷業影響頗大。

　　對造紙業原材料成本和匯兌影響較大

　　脫歐后，對中國人民幣匯率構成壓力，人民幣匯率創下五年半新低，預計未來一周還可能輕微下調。由于中國造紙業原料一半來自進口，人民幣下跌會導致原材料成本上漲，削弱企業的贏利能力。

　　中國造紙業負債率較高，對于主要以外幣貸款的紙業造成的匯兌損失巨大。以2015年為例，因為人民幣貶值，玖龍匯兌損失高達10.78億，理文則在4億損失，其它大型紙業也有不同程度的損失。原因在于這些企業貸款結算傾向為美元、歐元及港元等外幣，但紙業收入絕大部分來自國內。償還外幣借款需要將人民幣兌換成外匯，這種債務和收入結構的差異導致一旦人民幣突然貶值，將帶來匯兌損失。

　　雖然說歐元走弱可能有利于進口造紙及紙漿設備價格下降，但近年來中國造紙產能過剩嚴重，設備進口已經告一段落，因此帶來的益處并不大。

　　包裝與印刷行業，影響深遠

　　歐元目前是惟一可能與美元分庭抗禮的貨幣　但英國脫歐令情況出現逆轉，歐元甚至可能有解體之虞，這種情況下令美元走強。在中國死保匯率，緊盯美元的情況下，對中國的出口尤其不利。由于歐盟是中國最大貿易伙伴，對東南沿海以出口為主的包裝印刷企業來說，美元走強進一步削弱出口歐盟產品的競爭力。

　　更加不容樂觀的是，由于人民幣匯率接連貶值，加上后續貶值預期增加，會導致紙廠進一步提升工業原紙價格，給已經壓力山大包裝印刷業帶來強大沖擊。

　　同樣，歐盟作為中國包裝印刷設備最大的來源地，其貶值有利于提高企業進口設備的能力。不過目前中國包裝印刷設備面臨產能嚴重過剩和向智能制造轉型的過渡時期，對行業的利好普遍不大。